在岸离岸人民币同时涨超400点！二季度挑战6.6？

随着美元指数持续下跌并创下近1年新低，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双走高。4月14日，人民币对美元即期汇率开盘后接连升破6.86、6.85、6.84关口，盘中一度逼近6.83关口，最高至6.8309，一度较前一交易日收盘价升幅达到400点。

更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率同样走高，4月14日接连升破6.87、6.86、6.85、6.84关口，盘中最高升值至6.8303。

美元或将继续下行

在美国3月CPI超预期回落后，市场对美联储加息周期接近尾声的预期升温。衡量美元对六种主要货币的美元指数近日连续走低，4月14日盘中跌至100.8下方，创下去年4月下旬以来的新低。

一德期货外汇分析师车美超表示，就业市场方面，3月美国新增非农就业岗位低于预期，初请失业金人数连续三周增长，显示劳动力市场需求出现降温迹象。

通胀方面，美国3月CPI超预期回落至5%，3月PPI（生产价格指数）环比下降0.5%，降幅为三年来最大，黏性服务通胀有所消退。通胀数据的放缓令市场增加对美联储年底前降息的押注，美联储持续加息进程即将迎来拐点，内生动能对美元指数支撑减弱。

美国在高利率影响下，较高的借贷成本也将抑制经济中的有效需求，消费前景并不乐观，加上银行业冲击尚未消除，整体经济或面临弱衰退的风险，不利于美元。此外美欧货币政策收紧前景预期差以及美欧花旗经济意外指数差值为负均对美元形成压力，且伴随全球去美元化加速，多重因素共振使得美元指数大幅回落。

市场人士预计，二季度美元指数或将会进一步下行，跌破100的可能性较大。今年全年美元指数整体将会在90-110之间偏弱运行。

二季度美元兑人民币汇率有望挑战6.6左右

南华期货宏观外汇分析师周骥认为，在海外市场不确定因素较多、国内经济未能超预期复苏的背景下，影响人民币汇率的多空力量短期依旧较为均衡，区间震荡模式仍将持续一段时间。

对汇率而言，当下主导人民币走势的内部因素并非对外贸易，而是消费与地产。二季度预计消费端将继续回暖，地产仍有改善空间，也有一定超预期可能。

此外，政策面空间仍在，货币政策态度明显，偏向中性。财政政策的空间仍在，今年伴随着国内经济的回升，财政收入端改善，从而增加支出端空间。

在国内经济复苏大概率未能达到强复苏的基准行情下，人民币汇率在二季度恐难走出独立行情，走势将主要被外部因素牵动，趋势性升值还需等待，预计运行区间为6.55—7.08。

浙商证券宏观经济李超团队认为，展望未来，国内经济延续修复态势，进入二季度，受去年低基数影响，我国经济数据有望迎来全年高点，前期在信用释放的带动下，经济内生动力也将逐步释放，我国相对美国的基本面优势将逐步显现。

政策方面，金融稳定可能成为美联储停止加息或走向宽松的核心变量，预计美联储二季度停止加息的概率大，且年内不排除采取降息，在我国经济企稳的背景下，后续总量性宽松或较为审慎，大概率以结构性货币政策工具为主进行定向引导。中美两国基本面差和政策差将推动人民币汇率进入渐进升值通道。预计人民币汇率后续将渐进升值，全年看最高升至6.6。