年赚34亿，深圳大卖即将上市！

你能想象到吗？卖数据线、充电头，能把生意做到多大？

随着深圳市绿联科技股份有限公司（以下简称“绿联科技”）近日顺利过会，意味着它距离IPO只有一步之遥，卖数据线卖上市的绿联科技实在是跨境圈又一个令人啧啧称奇的成就。

01 靠一根数据线起家

华强北，名副其实：很强。

目前，这里已经孕育了一大批上市公司和企业。大族激光、金正、神舟电脑、萨科微半导体、金航标电子、科信半导体等，就连腾讯这种大企业也起步于此。

曾经的华强北一米柜台，甚至能走出50多个亿万富翁。绿联科技亦是从这里走出来，但谁又能想到，如今百亿估值的绿联科技，摆在那梦想开始的一米柜台的不过是一根微不足道的数据线。

不过，绿联科技虽然靠卖数据线起家，看似是个“普通生意”，但其实一个小单品，因为有足够大的受众市场，也能做大做强。

做大做强之后，绿联科技也不是单一的卖数据线。根据招股书介绍，绿联科技是一家全球科技消费电子企业，主要从事3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售，为用户提供全方位数码解决方案，产品主要涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列。其中，以扩展坞、集线器、网卡、网络数据线、键鼠等为主的传输类产品是公司业务规模最大的产品类别。

根据招股书，绿联科技以线上销售为主，报告期内，其营收分别为20.45亿元、27.38亿元、34.46亿元，主营业务通过线上电商平台实现的收入占比例分别为82.41%、82.35%、78.14%和 77.04%，通过线上电商平台实现的毛利占主营业务的毛利比例分别为91.20%、88.48%、84.31%和 82.74%。高度依赖线上平台的经营模式，导致其平台服务费用和物流成本大幅上涨，也成为绿联科技的一大风险。

此外，绿联科技在国内外市场的分布较为均匀。其中海外收入占主营业务收入的比例分别为43.49%、47.38%和 46.09%，美国市场为公司重要的海外收入市场之一，亚马逊是绿联科技的主要销售渠道之一，营收占比超30%。

今年，绿联科技官宣了数码科技领域千万级粉丝的UP主何同学为绿联品牌推荐官。与此同时，平台的营销费用受到不少业内人士的诟病，报告期内，公司销售费用分别为6.11亿元、4.52亿元、5.83亿元和3.22亿元。其中，各大电商平台的服务费和媒体推广费用占较大比重。

而在研发费用上，报告期各期，公司研发投入分别为0.65亿元、0.95亿元、1.57亿元和0.83亿元，占营业收入的比重分别为3.17%、3.47%、4.54%和4.62%，与“3C出海标杆”安克创新相比，完全不具优势。

但招股书也同时强调，公司正在进一步增加研发投入，目前技术研发人员占比20.79%，研发投入保持较高增速，最近三年年均复合增长率达55.36%，拥有750项境内专利，547项境外专利，其中发明专利12项。报告期内，核心技术的营收占比均高于90%。

虽然自诩高度重视研发创新，但发明专利仅有12项未免显得吝啬，对比之下，绿联科技花在营销上的费用过多，着实引发同行吐槽。

02 能成为下一个安克创新吗？

绿联科技创始人张清森曾经说过：“在数码配件这个千亿市场，足以容纳十几家优秀的中国企业。”

与绿联科技差不多同时期起步的安克创新便是其中之一。凭借充电头、数据线、充电宝等3C配件，安克创新在亚马逊上大受欢迎，营收超百亿，成为3C消费电子跨境电商龙头。2020年8月，安克创新登陆A股创业板，三个月内，市值突破700亿。

在大多数人眼里，绿联科技正走在安克创新走过的路，即通过不断打磨产品，从同质化的竞争中脱颖而出，并坚持做自己的品牌。

那绿联科技能成为下一个安克创新，顺利登陆资本市场吗？

这还得说回绿联科技那相对单一的产品矩阵。不同于先一步上市的安克创新的多品牌战略规划，研发扫地机、投影仪等产品，绿联科技无论是从现状还是研发投入上，都没有摆脱“苹果数据线平替”的标签迹象。

在多数消费者眼中，绿联科技还是那个“卖数据线的”，卖的是“廉价配件”。在安克创新的衬托下，绿联科技在国外的知名度远远不如它。

不过，值得一提的是，资本市场对“卖数据线”的绿联科技其实十分看好。

2021年6月，在市场传出绿联科技上市消息之初，高瓴资本就找上了他们。

2021年4月，创始人兼董事长张清森将持有的3.7%股份作价2亿、副董事长陈俊灵将持有的1.85%股份作价1亿转让给高瓴锡恒，交易完成后高瓴锡恒占公司5.56%股份，此时绿联估值54亿。

同年6月，绿联科技向高瓴锡恒、深圳世横、远大方略、坚果核力定向发行1333.6万股股票，每股22.5元，合计募资3亿元，绿联科技估值增加至60亿。其中，高瓴锡恒认购了新发股份的83%，出资2.5亿，持股比例升至9.37%，成为公司第四大股东、第一大外部股东。

03 吃尽红利，难掩焦虑

众所周知，绿联科技之所以成功“出海”，最主要的原因是抓住了中国供应链红利优势，也抓住了海外电商起飞的风口。

绿联科技所在的珠三角地区有成熟丰富的3C消费电子加工资源，不仅有成本优势，还有资源整合和产业集群的效应。

然而，随着供应链危机愈演愈烈，3C消费电子行业上游的线材、五金、芯片等原材料价格普遍上涨，成本进一步增加。

除此之外，伴随着中国智能制造转型、劳动力红利减少等因素影响，跨境电商企业很难再像此前一样靠两地存在的天然“势差”赚取利润。

除了享受到中国的供应链红利外，绿联科技在海外市场如鱼得水的另一个关键因素还在于其紧紧抓住了海外电商的风口。

2014年，在中国电商领域节节败退的亚马逊中国转变策略，不再以中国买家为重点，而是聚焦中国卖家，帮助中国卖家做出口业务。

而当时嗅到商机的绿联科技，则是迅速抱住亚马逊“大腿”，时至今日，在亚马逊平台上的销售，他们依然卖得很好。

如果想要好好做生意，绿联科技在跨境电商打得火热的当下尚存一席之地。

难就难在，作为一家国内外均有布局的国际性品牌，绿联科技多次发生产品安全类问题。在黑猫投诉平台，旗下产品却由于出现烧坏机器的现象多次被投诉，且多数商家推责并不进行赔偿。

不仅如此，在亚马逊平台上，还有消费者评论称，其购买的充电器突然起火，手腕被烧伤。而且，该充电器还是绿联科技销量最高的20W USB－C快充头……

此外还有数据作假，有人发现绿联科技与大供应商显盈科技披露的供销数据存在不小的差异。

如今，绿联科技频频出现产品安全类问题，这是否会给公司未来的发展埋下隐患呢？总体来看，绿联科技的技术创新能力还有待提高。而由于3C消费电子产品技术迭代更新快、行业竞争激烈，绿联科技未来的发展如何，还需要交给时间来验证。

参考资料：

界面新闻：卖数据线起家年入34亿，华强北走出的绿联会是下一个安克创新吗？

洞察IPO：绿联科技：几十块钱的数据线、充电头可以撑起一个IPO么？